Fazer o gerenciamento correto da carteira de investimentos é uma tarefa fundamental para todo investidor. Afinal, assim é possível correr menos riscos e aumentar as chances de ter bons resultados no mercado financeiro. Nesse contexto, a Teoria Moderna do Portfólio pode ser de grande utilidade. Essa teoria foi desenvolvida em 1952 pelo economista estadunidense Harry Markowitz e revolucionou a forma como os investidores construíam e administravam suas carteiras à época.

O que é a Teoria Moderna do Portfólio?
A Teoria Moderna do Portfólio é um conceito que diz que os investidores podem alcançar um
equilíbrio entre risco e retorno. Para isso, é necessário diversificar os investimentos de forma
inteligente.

A base da Teoria Moderna do Portfólio é a compreensão de que os investidores não podem evitar o
risco — apenas gerenciá-lo de maneira eficaz. Para tanto, Markowitz desenvolveu um modelo
matemático baseado em fundamentos que servem para orientar a tomada de decisão.

Quais são os fundamentos dessa teoria?

Para entender de maneira aprofundada a Teoria Moderna do Portfólio, é interessante conhecer os
seus fundamentos. Saiba mais sobre cada um deles nos tópicos a seguir!

Diversificação
Um dos principais pontos da teoria de Markowitz é a diversificação. Ao alocar recursos em
diferentes alternativas, é possível reduzir o risco geral da carteira, uma vez que cada investimento
pode reagir de forma diferente às mudanças e oscilações do mercado.

A ideia é que cada investimento tenha o seu papel na contribuição para a diversificação. Assim, a
composição do portfólio foca em distribuir os recursos entre diversas alternativas.

Risco e retorno
Além da diversificação, a Teoria Moderna do Portfólio tem como fundamento a relação risco e
retorno. Segundo ela, os investidores são recompensados com a possibilidade de obter maiores
retornos ao assumir mais riscos.

Contudo, a concepção de Markowitz é encontrar uma combinação de investimentos que maximize o
retorno esperado para um nível aceitável de risco.

Para esse propósito, ele aborda os conceitos de risco sistemático e risco não sistemático. O primeiro
refere-se às flutuações do mercado que afetam todos os ativos e que não podem ser eliminados por
meio da diversificação.

Já o segundo diz respeito ao risco específico de um ativo, setor etc. Ele pode ser mitigado por meio
da diversificação. Desse modo, é preciso considerar os riscos não diversificáveis e diversificáveis,
respectivamente.

Fronteira eficiente
Outro princípio da Teoria do Portfólio é o conceito de fronteira eficiente. Ele representa as
combinações de investimentos que oferecem o melhor equilíbrio entre risco e retorno.

Na prática, essa fronteira ilustra como um investidor pode maximizar o retorno esperado para um
determinado nível de risco ou minimizar o risco para um determinado nível de retorno. Então, a
partir dessa fronteira, a diversificação já não oferece os efeitos esperados.

Cálculos de variância e covariância
Por fim, o quarto fundamento da Teoria do Portfólio envolve cálculos estatísticos de variância e
covariância. Essa é uma parte mais técnica e avançada da abordagem de Markowitz e que se
relaciona à volatilidade.

A variância mede a dispersão dos retornos de um ativo em relação à sua média, enquanto a
covariância mede como os retornos de dois investimentos se movem juntos. Esses cálculos ajudam a
quantificar o risco e a correlação entre os ativos, permitindo a construção de carteiras otimizadas.

Como essa teoria pode auxiliar sua carteira de investimentos?
Após conhecer os fundamentos da Teoria Moderna do Portfólio, é interessante entender como ela
pode ser útil para a construção e gestão do seu portfólio.

A principal contribuição dessa teoria está relacionada à ênfase na diversificação. Afinal, ao distribuir
seus investimentos em diferentes classes, setores e mercados, você pode reduzir o risco específico
de um único ativo prejudicar todo o seu portfólio.

Essa abordagem ajuda a suavizar os altos e baixos do mercado financeiro, tornando a sua carteira de
investimentos mais resiliente ao nível de volatilidade. A Teoria do Portfólio também permite a
identificação da combinação de investimentos que oferece o maior retorno possível para um nível
específico de risco.

Por causa disso, ela é importante para viabilizar o alcance dos seus objetivos financeiros,
considerando a relação risco retorno desejada. Ou seja, você não se arrisca mais que o necessário e
nem perde oportunidades de gerar retorno.

Da mesma forma, a teoria possibilita a construção de carteiras que minimizam o risco para um
determinado nível de retorno desejado. Essa característica é particularmente útil se você for mais
avesso ao risco e tiver interesse em preservar o seu capital.

Além desses pontos, vale ressaltar que a Teoria Moderna do Portfólio é baseada em princípios
matemáticos e estatísticos sólidos. Assim, ela permite tomar decisões mais racionais e embasadas,
em vez de depender de palpites ou emoções.

Por último, a teoria desenvolvida por Markowitz pode ajudá-lo a alinhar suas alocações com
diferentes objetivos. No geral, isso proporciona um caminho mais claro para alcançar suas metas.

Como compor um portfólio equilibrando risco e retorno?
Conforme você acompanhou até aqui, a Teoria Moderna do Portfólio pode contribuir para a
construção e otimização de sua carteira de diversas maneiras. Mas, afinal, como compor um
portfólio equilibrando risco e retorno?

Para esse propósito, você deve, primeiramente, analisar o seu perfil de investidor e os seus objetivos
financeiros. A medida permitirá compreender qual é a relação entre risco e retorno mais adequada
para o seu portfólio.

Após essa etapa, você deve pesquisar e analisar diferentes tipos de ativos, inclusive aqueles que
estão descorrelacionados do mercado tradicional. É o caso de investimentos alternativos, como as
oportunidades oferecidas pela Osten Invest.

Por meio da plataforma da Osten, você tem a chance de investir em ativos alternativos ligados aos
setores de franquias e startups. Dessa maneira, você pode compor o seu portfólio com opções de
diferentes mercados, de modo a diversificá-lo e equilibrar a relação risco e retorno.

Contudo, não basta apenas estruturar a sua carteira seguindo essas orientações. Além dessa
medida, é essencial que você monitore o seu portfólio regularmente e faça rebalanceamentos
conforme necessário.

Assim, você poderá manter uma alocação de investimentos adequada, eficiente e alinhada às suas
características. Entre os pontos principais estão seu perfil de investidor, suas metas e o seu grau de
tolerância aos riscos.

Como você viu, a Teoria Moderna do Portfólio é uma abordagem que tende a ser interessante para
investidores que visam otimizar seus retornos e gerenciar riscos de maneira eficaz. Por meio dela,

você pode criar uma carteira diversificada, ficando mais preparado para enfrentar as incertezas do
mercado e alcançar seus objetivos.

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da Osten Invest!